সমন্বয়হীনতায় ভালো কোম্পানি আসছে না শেয়ারবাজারে

দ্য রিপোর্ট প্রতিবেদক: সরকার বারবার উদ্যোগ নিলেও দেশের বড় বড় কোম্পানিগুলো সমন্বয়হীনতা ও দীর্ঘসূত্রিতার কারণে শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্তি হওয়ার আগ্রহ হারিয়ে ফেলছে।

বাজারসংশ্লিষ্টরা বলছেন, দেশি-বিদেশি সরকারি-বেসরকারি বড় বড় প্রতিষ্ঠান-কোম্পানি শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত হলে তাদের জবাবদিহিতা বাড়বে। বিশেষ করে সরকারি কোম্পানিগুলো বাজারে এলে সংশ্লিষ্ট কর্মকর্তা-কর্মচারীরা জবাবদিহিতার আওতায় আসবেন। অথচ ওয়ালটনের মতো ভালো ও বড় কোম্পানিগুলোকে শেয়ারবাজারে আনার ব‌্যাপারে কোনো সমন্বয় নেই। উল্টো রয়েছে আইপিওর দীর্ঘসূত্রিতার বিড়ম্বনা। পাশাপাশি ভালো কোম্পানিগুলোর বিরুদ্ধে বিভ্রান্তি ছড়াচ্ছে একটি বিশেষ মহল। বাজার বিশ্লেষকরা বলছেন, এসব কারণে সরকার উদ্যোগ নিলেও সমন্বয়ের অভাবে সরকারি-বেসরকারি বড় ও ভালো কোম্পানিগুলো বাজারে আসছে না।

এদিকে, দেশের শীর্ষ ইলেক্ট্রনিক্স কোম্পানি ওয়ালটনসহ বেশ কিছু কোম্পানি আইপিওর মাধ্যমে বাজারে আসার জন্য আবেদন করেছে। কিন্তু নানা প্রক্রিয়া অবলম্বন করে বছরের পর বছর পার হয়ে গেলেও আইপিও অনুমোদন পায়নি। আর এই সময়ে তারা ব্যাংক থেকে ফান্ড সংগ্রহ করতে পারে। আইপিওর দীর্ঘসূত্রিতার কারণে কোম্পানিগুলো বাজারে আসতে এক ধরনের অনীহা সৃষ্টি হচ্ছে। এর ফলে গত বছর দুটি কোম্পানি আইপিও আবেদন প্রত্যাহারও করে নিয়েছে।

শেয়ারবাজার বিশ্লেষক ও সাবেক তত্ত্বাবধায়ক সরকারের অর্থ উপদেষ্টা ড. এবি মির্জ্জা আজিজুল ইসলাম বলেন, ‘শেয়ারবাজারে ভালো মৌলভিত্তি সম্পন্ন কোম্পানির শেয়ারের অভাব আছে। সরকারি কোম্পানি বাজারে তালিকাভুক্ত করার মাধ্যমে এই অভাব পূরণ করা যায়। কিন্তু সরকার বারবার উদ্যোগ নিলেও সমন্বয়হীনতার কারণে এসব কোম্পানি বাজারে আসছে না।’

মির্জ্জা আজিজুল ইসলাম আরও বলেন, ‘দেশের বেসরকারি খাতের অনেক কোম্পানি ভালো ব্যবসা করছে। বাজারে এলে তাদের জবাবদিহিতা করতে হবে। যারা তালিকাভুক্ত হতে চায়, আইপিও-এর প্রক্রিয়ার কারণে তাদের মধ‌্যেও অনীহা দেখা দেয়। তাই সমন্বয়ের মাধ্যমে সরকারি কোম্পানি ও আইপিও প্রক্রিয়া সময় কম নিয়ে অনুমোদন দেওয়া উচিত। তাহলে ভালো কোম্পানি বাজারে তালিকাভুক্ত হতে পারবে।’

বাজারে কোম্পানি তালিকাভুক্ত করার কাজ করে থাকে ইস্যু ম্যানেজারগুলো। তারা বলছে, অতালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর হিসাব সব সময় ঠিক থাকে না। যেহেতু ইক্যুয়িটিনির্ভর শেয়ারবাজার, সেহেতু এখানে তালিকাভুক্ত হওয়ার আগে এসব হিসাব ঠিক করতে হয়। সব কিছু ঠিক করে আইপিও আবেদন করে বাজারে আসতে ২ থেকে ৩ বছর সময় লেগে যায়। এত কিছু করতে গিয়ে যখন ফান্ড সংগ্রহ করা অনিশ্চিত হয়ে পড়ে, তখন কোম্পানিগুলো আগ্রহ হারিয়ে ফেরে। কখনো কখনো আইপিও আবেদন প্রত্যাহার করে নেয়। বিপরীত দিকে, দেশের ব্যাংকগুলো থেকে কোম্পানিগুলো সহজেই ফান্ড সংগ্রহ করতে পারে।

এই বিষয়ে বাংলাদেশ মার্চেন্ট ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশনের (বিএমবিএ) সাবেক সাধারণ সম্পাদক এবং এমটিবি ক্যাপিটালের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা খায়রুল বাশার আবু তাহের মোহাম্মদ বলেন, ‘তালিকাভুক্ত হয়নি এমন কোম্পানির হিসাব প্রস্তুত থাকে না। কারণ তাদের তেমন কোনো জবাবদিহিতা নেই। যখন বাজার থেকে ফান্ড সংগ্রহ করতে আগ্রহ প্রকাশ করে তখন তাদের সব ধরনের হিসাব প্রস্তুত করে আইপিওর জন্য আবেদন করতে হয়। আইপিওর আবেদনের পর বাজারে আসা পর্যন্ত যে সময় লাগে, সে পর্যন্ত কোম্পানিগুলো অপেক্ষা করতে চায় না। দীর্ঘ সময়ের কারণে তারা আগ্রহ হারিয়ে ফেরে। অথচ ব্যাংক থেকে ফান্ড সংগ্রহ করা সহজ। তাই তারা সেদিকে ঝুঁকে পড়ে। এসব কারণে ভালো কোম্পানিগুলোকে শেয়ারবাজারমুখী করার জন্য কোনো প্রণোদনা দেওয়া যায় কিনা, সরকারকে তা ভেবে দেখা উচিত।’

এদিকে, আইপিও দীর্ঘ প্রক্রিয়ার নানা ধাপ পার হওয়ার পরও যেসব বড় কোম্পানি বাজারে আসছে, সেগুলোর বিরুদ্ধে বিভ্রান্তিমূলক তথ‌্য ছড়াচ্ছে একটি বিশেষ মহল। এসব কারণে যেসব বড় কোম্পানি বাজারে আসার ইচ্ছা পোষণ করছে, সেগুলোও পিছিয়ে যাচ্ছে। তাই কোনো বিতর্কে না জড়িয়ে বড় কোম্পানিগুলো বাজারে তালিকাভুক্ত করার সুযোগ দেওয়া উচিত বলেও মনে করেন বাজারসংশ্লিষ্টরা।

এই প্রসঙ্গে পুঁজিবাজার বিশ্লেষক ও ঢাকা বিশ্ববিদ্যালয়ের শিক্ষক, অধ্যাপক আবু আহমেদ বলেন, ‘দেশে অনেক বহুজাতিক কোম্পানি ব্যবসা করছে। সেই তুলনায় শেয়ারবাজারে তাদের অনেকেই তালিকাভুক্ত হচ্ছে না। এছাড়া সরকারের অনেক লাভজনক কোম্পানিও আছে। বারবার সরকার ঘোষণা দিলেও এসব কোম্পানি বাজারে আসছে না। তবে, যেসব বড় কোম্পানি বাজারে আসার উদ্যোগ নিয়েছে, তারা আইপিও নানা জটিলতার কারণে আসছে না। এছাড়া বর্তমানে দেশের শীর্ষ স্থানীয় কোম্পানি ওয়ালটন বাজারে আসার প্রক্রিয়াধীন। অথচ কোনো একটি গোষ্ঠী কোম্পানিটির বিরুদ্ধে বিভ্রান্তি ছড়াচ্ছে। এধরনের অবস্থা দেখে যারা বাজারে আসতে চায়, তারা পিছিয়ে যাবে।’ কোনো রকম বিভ্রান্তি না ছড়িয়ে ভালো কোম্পানিগুলোকে বাজারে আসতে দেওয়া উচিত বলেও তিনি মন্তব‌্য করেন।

(দ্য রিপোর্ট/আরজেড/১৮মার্চ,২০২০)