বিশেষজ্ঞদের অভিমত
বোনাস শেয়ার ইস্যুতে বাজারমূল্যকে ভিত্তিমূল্য ধরা যৌক্তিক
আমাদের দেশে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলো অভিহিতমূল্যকে ভিত্তি ধরে বোনাস শেয়ার ইস্যু করে থাকে। তবে অভিহিত মূল্যের পরিবর্তে বাজারমূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যু করাই অধিক যৌক্তিক বলে মনে করছেন সংশ্লিষ্টরা। তারা আরও বলছেন, এ পদ্ধতি অনুসরণ করা হলে যেসব কোম্পানি কোন কারণ ছাড়াই বছরের পর বছর বোনাস শেয়ার ইস্যু করছে সে প্রবণতা কমে যাবে এবং কোম্পানির প্রকৃত চিত্র উঠে আসবে।
কোম্পানি আইন অনুযায়ী, একটি কোম্পানি বছর শেষে যে মুনাফা অর্জন করে সে মুনাফা থেকে কিংবা সংরক্ষিত আয় থেকে লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারে। নগদ কিংবা বোনাস আকারে এ লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারে কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ।
নগদ লভ্যাংশ ঘোষণা করা হলে কোম্পানি থেকে ক্যাশ আউট হয়ে যায়। যে হারে লভ্যাংশ ঘোষণা করা হয় সে পরিমাণ অর্থ কোম্পানির শেয়ারহোল্ডা্রদের বিতরণ করতে হয়।
অপরদিকে লভ্যাংশ হিসাবে বোনাস শেয়ার ইস্যু করলে কোম্পানি থেকে কোন ক্যাশ আউট হয় না। শুধুমাত্র হিসেবের খাতায় বোনাস শেয়ার ইস্যুর পরিমাণ লিখে দিলেই হয়। আর এ সুযোগকে কাজে লাগিয়ে অনেক কোম্পানি বছরের পর বছর বোনাস শেয়ার ইস্যু করে যাচ্ছে।
অভিহিত মূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যুর কারণে বাজারমূল্যের ওপর মূল্য সমন্বয় করা হয়। এর ফলে সমন্বয়জনিত ক্ষতির মুখে পড়তে হয় বিনিয়োগকারীদের। কিন্তু বাজারমূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যু করলে এ ধরনের সমন্বয়ের প্রয়োজন হবে না এবং এ ধরনের ক্ষতির আশঙ্কা থেকে বিনিয়োগকারীরা মুক্ত থাকবেন।
বোনাস শেয়ার ইস্যুর ক্ষেত্রে ভিত্তিমূল্য হিসাবে বাজারমূল্য ও অভিহিত মূল্য বিবেচনার রেওয়াজ আন্তর্জাতিকভাবে স্বীকৃত। তবে আমেরিকাসহ বেশ কিছু দেশে বাজারমূল্যকেই ভিত্তি মূল্য হিসেবে ধরা হয়। আন্তর্জাতিক হিসাব মান (আইএএস)-৩৩ অনুযায়ী, বোনাস শেয়ার ইস্যুতে বাজারমূল্যকে ভিত্তিমূল্য হিসাবে বিবেচনা করার কথা বলা হয়েছে। এছাড়া আমাদের দেশে পেশাদার হিসাববিদ প্রতিষ্ঠান দি ইনস্টিটিউট অব কস্ট অ্যান্ড ম্যানেজমেন্ট অ্যাকাউন্টেন্টস অব বাংলাদেশ (আইসিএমএবি) তাদের শিক্ষার্থীদের বাজারমূল্যেই বোনাস শেয়ার ইস্যুর বিষয়টি অনুশীলন করিয়ে থাকে।
এমনই বাস্তবতায় বাংলাদেশেও বোনাস শেয়ার ইস্যুর ক্ষেত্রে ভিত্তিমূল্য হিসেবে অভিহিত মূল্যের পরিবর্তে বাজারমূল্যে বিবেচনা করা উচিত বলে মনে করছেন পেশাদার হিসাববিদরা।
উদাহরণের মাধ্যমে বিষয়টি তুলে ধরা যেতে পারে। ধরা যাক, শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত ‘ক’ নামে একটি কোম্পানি শেয়ারপ্রতি মুনাফা (ইপিএস) হয়েছে ৩ টাকা। যেহেতু আমাদের দেশে তালিকাভুক্ত সব কোম্পানির অভিহিত মূল্য ১০ টাকা। সে হিসেবে ‘ক’ কোম্পানিটি তার অর্জিত মুনাফা থেকে নগদ বা বোনাস হিসাবে সর্বোচ্চ ৩০ শতাংশ লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারবে। কিন্তু কোম্পানিটির বাজারদর যদি ৪০ টাকা হয় তাহলে ওই কোম্পানি ১০ শতাংশও বোনাস শেয়ার ঘোষণা করতে পারবে না। বাজারদরকে ভিত্তিমূল্য হিসেবে বিবেচনা করা হলে ১০ শতাংশ বোনাস শেয়ার ইস্যুর জন্য ওই কোম্পানির কমপক্ষে ৪টাকা ইপিএস প্রয়োজন হবে। এর ফলে কোন কারণ ছাড়াই কোম্পানির বোনাস শেয়ার ইস্যুর প্রবণতাও কমবে এবং নগদ প্রদানে আগ্রহী হবে। কারণ নগদ লভ্যাংশ ঘোষণার ক্ষেত্রে অভিহিত মূল্যকেই ভিত্তি মূল্য হিসেবে বিবেচনা করা হয়।
চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জের (সিএসই) ব্যবস্থাপনা পরিচালক সাইফুর রহমান মজুমদার দ্য রিপোর্ট টুয়েন্টিফোর ডটকমকে বলেন, অসংখ্য কোম্পানি কোন কারণ ছাড়াই বোনাস শেয়ার ইস্যু করছে। এটাকে কাজে লাগিয়ে কোম্পানিগুলো তাদের দুর্বলতা আড়াল করছে। যেহেতু অভিহিত মূল্যের চেয়ে কোম্পানির বাজারদর বেশি সেক্ষেত্রে বাজারদরে বোনাস শেয়ার প্রদান করতে হলে কোম্পানির অনেক বেশি সংরক্ষিত আয় থাকতে হবে বা মুনাফা করতে হবে। এর মাধ্যমে কোম্পানির আর্থিক সক্ষমতার বিষয়টি ফুটে উঠবে।
আইডিএলসি ইনভেস্টমেন্ট লিমিটেডের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মনিরুজ্জামান দ্য রিপোর্টকে বলেন, বাজার দরে বোনাস শেয়ার হিসাব পদ্ধতি চালু করলে শেয়ারবাজারে ইতিবাচক প্রভাব পড়বে। এতে কোম্পানিগুলো নগদ লভ্যাংশ প্রদানে উৎসাহিত হবে। একইসঙ্গে কোম্পানির প্রকৃতচিত্র বেরিয়ে আসবে।
ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) তালিকাভুক্ত কোম্পানির সংখ্যা ২৯৮টি। সব কোম্পানির অভিহিত মূল্য ১০ টাকা করে হলেও বাজারদর ভিন্ন। কিন্তু সব কোম্পানিই বোনাস শেয়ার ইস্যুর মাধ্যমে মূলধন বাড়ানোর ক্ষেত্রে অভিহিত মূল্যকে ভিত্তিমূল্য হিসেবে বিবেচনা করে। কিন্তু রাইট শেয়ারের মাধ্যমে মূলধন বাড়ানোর সময় কোম্পানিগুলো তাদের পারফরমেন্স অনুযায়ী প্রিমিয়ামসহ কিংবা প্রিমিয়াম ছাড়া রাইট শেয়ার ইস্যু করে থাকে।
অভিহিত মূল্যের পরিবর্তে বাজারমূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যু করা হলে কি হতো তা দেখানোর জন্য শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত কয়েকটি কোম্পানির চিত্র তুলে ধরা হলো-
ব্র্যাক ব্যাংক : ২০১৬ সালের ৩১ ডিসেম্বর শেষ হওয়া হিসেব বছরে ব্র্যাক ব্যাংক শেয়ারপ্রতি আয় (ইপিএস) করেছে ৫.৪৭ টাকা। চলতি বছরের ২০ মার্চ অনুষ্ঠিত ব্যাংকের পরিচালনা পর্ষদ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ১০ শতাংশ নগদ ও ২০ শতাংশ বোনাস শেয়ার ঘোষণা করেছে। লভ্যাংশ ঘোষণার ওইদিন ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) ব্যাংকের শেয়ার দর ছিল ৭৬.৬০ টাকা। এ হিসেবে ১০ শতাংশ নগদ ও ২০ শতাংশ বোনাস শেয়ার লভ্যাংশ ঘোষণায় শেয়ারপ্রতি ১৬.৩২ টাকা মুনাফা প্রয়োজন। এ হিসাবে ইপিএসের অতিরিক্ত ১০.৮৫ টাকা সংরক্ষিত আয় থেকে দিতে হতো।
পূবালী ব্যাংক : ২০১৬ সালের ব্যবসায় কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ ১২ মার্চ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ৫ শতাংশ নগদ ও ৮ শতাংশ বোনাস শেয়ার দেওয়ার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। এদিন কোম্পানির শেয়ার দর ছিল ২৫.৪ টাকা। এ হিসেবে নগদ লভ্যাংশ দিতে শেয়ারপ্রতি ০.৫ টাকা ও বাজার দরে বোনাস শেয়ার দিতে ২.০৩ টাকা প্রয়োজন। অর্থাৎ কোম্পানির শেয়ারপ্রতি দিতে হবে ২.৫৩ টাকা। তবে কোম্পানির শেয়ারপ্রতি মুনাফা (ইপিএস) হয়েছে ১.৫৮ টাকা। এ হিসেবে ইপিএসের অতিরিক্ত ০.৯৫ টাকা সংরক্ষিত আয় থেকে দিতে হতো।
ট্রাস্ট ব্যাংক : ২০১৬ সালের ব্যবসায় কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ ১৪ মার্চ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ১৫ শতাংশ নগদ ও ১০ শতাংশ বোনাস শেয়ার ইস্যু করেছে। এদিন কোম্পানির শেয়ার দর ছিল ২৬.৭ টাকা। এ হিসেবে বাজারদরে বোনাস শেয়ার দিতে ২.৬৭ টাকা ও নগদ লভ্যাংশ বাবদ ১.৫ টাকা প্রয়োজন। অর্থাৎ কোম্পানির শেয়ারপ্রতি দিতে হবে ৪.১৭ টাকা। তবে কোম্পানির শেয়ারপ্রতি মুনাফা (ইপিএস) করেছে ৩.৯৮ টাকা। এ হিসেবে ইপিএসের অতিরিক্ত ০.১৯ টাকা সংরক্ষিত আয় থেকে দিতে হতো।
(দ্য রিপোর্ট/আরএ/এমকে/এপি/এনআই/এপ্রিল ১৭, ২০১৭)
পাঠকের মতামত:
- গরমের স্বস্তিতে মিনিস্টার এসি
- ছয় হাজার টন মসুর ডাল কিনবে সরকার
- বাংলাদেশ ব্যাংক থেকে প্রথম শ্রেণির ৫৭ কর্মকর্তার পদত্যাগ
- যুক্তরাষ্ট্রের টিকটকের ওপর নিষেধাজ্ঞা দিতে আনা বিল অনুমোদন
- ১৫ বছরে আমাদের চাল আমদানি করতে হয়নি: এলজিআরডি মন্ত্রী
- বৃষ্টির সম্ভ্যব্য সময় জানাল আবহাওয়া অফিস
- বেনজীরের নগদ অর্থের তথ্য চেয়েছে দুদক
- "উপজেলা ভোটে ব্যর্থ হলে গণতান্ত্রিক ধারাবাহিকতা ক্ষুন্ন হতে পারে"
- ছুটি আরও বাড়বে কি না, জানা যাবে শনিবার
- "বিএনপি যেকোনো উপায়ে ক্ষমতায় আসার জন্য মরিয়া হয়ে উঠেছে"
- যুদ্ধ কখনো কোনো সমাধান দিতে পারে না: প্রধানমন্ত্রী
- সূচকের পতনের মধ্যে দিয়ে লেনদেন শেষ
- শেয়ারের দাম কমার নতুন সীমা বেঁধে দিলো বিএসইসি
- "বিএনপি একতরফা সমাবেশ করতে গেলে সন্ত্রাস, আগুন সন্ত্রাসের আশঙ্কা থাকে"
- "তাপপ্রবাহ কমে গেলে লোডশেডিং আর থাকবে না"
- নিয়োগপ্রাপ্ত আপিল বিভাগের তিন বিচারপতির শপথ বৃহস্পতিবার
- দুদিনে সোনার দাম কমলো ভরিতে ৫২৩৮ টাকা
- তাপপ্রবাহে বাংলাদেশের শিশুরা উচ্চ ঝুঁকিতে
- ঈদযাত্রায় প্রাণ হারিয়েছেন ৩৬৭ জন
- সারাদেশে হিটস্ট্রোকে ৪ জনের মৃত্যু
- প্রাইম ব্যাংকের মুনাফা বেড়েছে
- লোকসান থেকে মুনাফায় হাইডেলবার্গ সিমেন্ট
- "শরীয়াহভিত্তিক প্রোডাক্ট আনলে অনেকে পুঁজিবাজারে বিনিয়োগে এগিয়ে আসবে"
- খালেদা জিয়ার গ্যাটকো দুর্নীতি মামলার চার্জ শুনানি ২৫শে জুন
- ফিলিস্তিনের পক্ষে প্রতিবাদ, গণগ্রেফতারের মুখে মার্কিন শিক্ষার্থীরা
- আমি এখানে কাজ শুরু করতে মুখিয়ে আছি: মুশতাক
- দুই সেঞ্চুরির ম্যাচে হারের খলনায়ক মুস্তাফিজ
- নির্যাতিত বাংলাদেশীদের নাগরিকত্ব দেবে ভারত: অমিত শাহ
- এমভি আবদুল্লাহর কয়লা খালাস শুরু, ২৩ নাবিকই ফিরবেন জাহাজে
- বিএনপিপন্থি সাত আইনজীবীর আদালত অবমাননার আদেশ পেছালো
- আগামী দিনে হজ্ব ব্যবস্থাপনা আরও স্মার্ট হবে: ধর্মমন্ত্রী
- ১১ বছরেও শেষ হয়নি রানা প্লাজা ধসের বিচার
- ইঞ্জিনসহ বগি লাইনচ্যুত, কক্সবাজার-চট্টগ্রাম রুটে রেল যোগাযোগ বন্ধ
- ছয় দিনের সরকারি সফরে থাইল্যান্ডে গেলেন প্রধানমন্ত্রী
- সাংবাদিক আতিকুর রহমান হাবিব এর মৃত্যুতে বিএনপি মিডিয়া সেলের শোকবার্তা
- গাজা ইস্যুতে শিক্ষার্থীদের বিক্ষোভ সামাল দিতে হিমশিম খাচ্ছে মার্কিন বিশ্ববিদ্যালয়গুলো
- সূচকের পতনে লেনদেন শেষ
- হিট স্ট্রোকের ঝুঁকি কমাতে স্বাস্থ্য অধিদপ্তরের নির্দেশনা
- পদ্মা নদীতে তিন কিশোরের মরদেহ উদ্ধার
- দায় এড়াতে পারেন না কারিগরি সাবেক চেয়ারম্যান: ডিবি হারুন
- কমেছে স্বর্ণের দাম
- ভোরের কাগজ পত্রিকার যুগ্ম বার্তা সম্পাদক আতিক আর নেই
- ইসরাইলি সেনাবাহিনীর ওপর যে কারনে নিষেধাজ্ঞা দিচ্ছে যুক্তরাষ্ট্র
- পদ্মা ব্যাংকের এমডির পদত্যাগ
- রাজধানীতে বৃষ্টির জন্য নামাজ আদায়
- বাংলাদেশের সঙ্গে এফটিএ করতে আগ্রহী কাতার
- দেশের ইতিহাসে সর্বোচ্চ বিদ্যুৎ উৎপাদনের রেকর্ড
- বৃষ্টির সম্ভাবনা তবে অব্যাহত থাকবে তাপপ্রবাহও
- "দেশের বাইরেও সরকারকে হটানোর চক্রান্ত দীর্ঘদিন ধরে দেখছি"
- ঢাকা থেকে প্রধান ১৫ টি রুটে ট্রেনের ভাড়া যত বাড়লো
- কাতারের সঙ্গে ৫টি চুক্তি ও ৫টি সমঝোতা স্মারক সই
- পুঁজিবাজারের সংকট নিরসনে বিএসইসির তিন সিদ্ধান্ত
- সূচকের উত্থানে লেনদেন শেষ
- বেনজীর আহমেদের দুর্নীতির অনুসন্ধান চেয়ে হাইকোর্টে রিট
- বাসাবাড়িতে এডিসের লার্ভা পেলেই জেল,জরিমানা: মেয়র
- কারিগরি শিক্ষাবোর্ডের চেয়ারম্যানকে অব্যাহতি
- "আওয়ামী লীগ রাষ্ট্রীয় শক্তি ব্যবহার করে গণতন্ত্রকে হত্যা করছে"
- পাঁচ দিনের সফরে বুধবার থাইল্যান্ড যাচ্ছেন প্রধানমন্ত্রী
- ট্রেন ভাড়ার ছাড় প্রত্যাহার, বাড়ছে ভাড়া
- প্রিমিয়ার ব্যাংকের পর্ষদ সভার তারিখ ঘোষণা
- নাভানা ফার্মার পর্ষদ সভার তারিখ ঘোষণা
- মার্কেন্টাইল ইসলামী ইন্স্যুরেন্সের পর্ষদ সভার তারিখ ঘোষণা
- না ফেরার দেশে অভিনেতা রুমি
- মালদ্বীপের নির্বাচনে চীনপন্থী মুইজ্জার বড় জয়
- রোমাঞ্চকর লড়াইয়ে রিয়ালের কাছে হারল বার্সা
- কসবা সীমান্তে ওপারে বিএসএফের গুলিতে বাংলাদেশী যুবক নিহত
- আজ থেকে ইতালির ওয়ার্ক পারমিট ভিসার অ্যাপয়েন্টমেন্ট
- ঋণ খেলাপি চিহ্নিতে উপজেলা প্রার্থীদের তথ্য চায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক
- সহকারী শিক্ষক নিয়োগে সংশোধিত ফল প্রকাশ
- খালেদা জিয়ার ১১ মামলার শুনানি ২৯ জুলাই
- আমরা জীবাশ্ম জ্বালানির ব্যবহার হ্রাস করেছি: প্রধানমন্ত্রী
- দেশজুড়ে তাপপ্রবাহ অব্যাহত, তিনদিনের হিট আ্যালার্ট
- পতনের ধারা থেকে সরানো যাচ্ছে না পুঁজিবাজারকে
- মাধবদীতে হিট স্ট্রোকে এক যুবকের মৃত্যু
- ১৯ দিনে রেমিট্যান্স ১৪ হাজার কোটি টাকার বেশি
- এক কোটি গাছ লাগানোর পরিকল্পনা ছাত্রলীগের
- আসাম থেকে বাংলাদেশে আসছে মাসডো এর একটি বিশেষজ্ঞ টিম
- ইরান- ইসরাইল উত্তেজনা: স্থায়ী সংঘাতের সতর্কতা তুরস্কের
- প্রাথমিকে অ্যাসেম্বলি বন্ধ রাখার নির্দেশ
- তিলকে তাল বানিয়ে উপস্থাপন করা হয়েছে: বেনজীর
- ইন্টারনেট সেবা ব্যাহত হওয়ার কারন জানালো বিএসসিপিএলসি
- থার্ড টার্মিনালে বাউন্ডারি ভেঙে রাইদা বাস, নিহত ইঞ্জিনিয়ার
- হজযাত্রীদের স্বস্তি দিতে কাজ করছে সরকার: ধর্মমন্ত্রী
- বাংলাদেশে যত অপরাধ হয়, তার সবই করে বিএনপি: প্রধানমন্ত্রী
- ইসরাইলের অস্ত্র ইরানি বাচ্চাদের খেলনা: ইরানের পররাষ্ট্রমন্ত্রী
- এই অবৈধ সরকার চোরাবালির ওপর দাঁড়িয়ে আছে: রিজভী
- সারাদেশে তিন দিনের হিট এলার্ট জারি
- বঙ্গবন্ধু শেখ মুজিব ব্যাটারি কমপ্লেক্সর উদ্বোধন করেছেন প্রধানমন্ত্রী
- ধোনির রেকর্ড ভেঙ্গে তাঁকে টুপি খোলা শ্রদ্ধা রাহুলের
- ট্রেনে বাঁ পায়ের সব আঙুল কাটা পড়েছে আনু মুহাম্মদের
- ডেঙ্গু শনাক্তের জন্য দেশেই তৈরি হচ্ছে ডেঙ্গু টেস্ট কিট
- জাতীয়তাবাদী আইনজীবী ফোরাম থেকে খোকনকে অব্যাহতি
- জাতীয় পতাকার নকশাকার শিব নারায়ণ দাস মারা গেছেন
- ঢাকা থেকে প্রধান ১৫ টি রুটে ট্রেনের ভাড়া যত বাড়লো
- আমরা জীবাশ্ম জ্বালানির ব্যবহার হ্রাস করেছি: প্রধানমন্ত্রী
- ইসলামী ব্যাংকের ময়মনসিংহ জোনের কর্মকর্তা সম্মেলন অনুষ্ঠিত
- এবারও বোরো মৌসুমে ধান ও চাল কিনবে সরকার
- কারসাজি চক্রের প্রভাবে সূচকের পতন, কঠোর অবস্থানে বিএসইসি
- টেকনো ড্রাগসের বিডিং শুরু আজ
- বিএনপির প্রতি জনগণের কোনো আগ্রহ নেই: কাদের