বিশেষজ্ঞদের অভিমত
বোনাস শেয়ার ইস্যুতে বাজারমূল্যকে ভিত্তিমূল্য ধরা যৌক্তিক
আমাদের দেশে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলো অভিহিতমূল্যকে ভিত্তি ধরে বোনাস শেয়ার ইস্যু করে থাকে। তবে অভিহিত মূল্যের পরিবর্তে বাজারমূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যু করাই অধিক যৌক্তিক বলে মনে করছেন সংশ্লিষ্টরা। তারা আরও বলছেন, এ পদ্ধতি অনুসরণ করা হলে যেসব কোম্পানি কোন কারণ ছাড়াই বছরের পর বছর বোনাস শেয়ার ইস্যু করছে সে প্রবণতা কমে যাবে এবং কোম্পানির প্রকৃত চিত্র উঠে আসবে।
কোম্পানি আইন অনুযায়ী, একটি কোম্পানি বছর শেষে যে মুনাফা অর্জন করে সে মুনাফা থেকে কিংবা সংরক্ষিত আয় থেকে লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারে। নগদ কিংবা বোনাস আকারে এ লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারে কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ।
নগদ লভ্যাংশ ঘোষণা করা হলে কোম্পানি থেকে ক্যাশ আউট হয়ে যায়। যে হারে লভ্যাংশ ঘোষণা করা হয় সে পরিমাণ অর্থ কোম্পানির শেয়ারহোল্ডা্রদের বিতরণ করতে হয়।
অপরদিকে লভ্যাংশ হিসাবে বোনাস শেয়ার ইস্যু করলে কোম্পানি থেকে কোন ক্যাশ আউট হয় না। শুধুমাত্র হিসেবের খাতায় বোনাস শেয়ার ইস্যুর পরিমাণ লিখে দিলেই হয়। আর এ সুযোগকে কাজে লাগিয়ে অনেক কোম্পানি বছরের পর বছর বোনাস শেয়ার ইস্যু করে যাচ্ছে।
অভিহিত মূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যুর কারণে বাজারমূল্যের ওপর মূল্য সমন্বয় করা হয়। এর ফলে সমন্বয়জনিত ক্ষতির মুখে পড়তে হয় বিনিয়োগকারীদের। কিন্তু বাজারমূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যু করলে এ ধরনের সমন্বয়ের প্রয়োজন হবে না এবং এ ধরনের ক্ষতির আশঙ্কা থেকে বিনিয়োগকারীরা মুক্ত থাকবেন।
বোনাস শেয়ার ইস্যুর ক্ষেত্রে ভিত্তিমূল্য হিসাবে বাজারমূল্য ও অভিহিত মূল্য বিবেচনার রেওয়াজ আন্তর্জাতিকভাবে স্বীকৃত। তবে আমেরিকাসহ বেশ কিছু দেশে বাজারমূল্যকেই ভিত্তি মূল্য হিসেবে ধরা হয়। আন্তর্জাতিক হিসাব মান (আইএএস)-৩৩ অনুযায়ী, বোনাস শেয়ার ইস্যুতে বাজারমূল্যকে ভিত্তিমূল্য হিসাবে বিবেচনা করার কথা বলা হয়েছে। এছাড়া আমাদের দেশে পেশাদার হিসাববিদ প্রতিষ্ঠান দি ইনস্টিটিউট অব কস্ট অ্যান্ড ম্যানেজমেন্ট অ্যাকাউন্টেন্টস অব বাংলাদেশ (আইসিএমএবি) তাদের শিক্ষার্থীদের বাজারমূল্যেই বোনাস শেয়ার ইস্যুর বিষয়টি অনুশীলন করিয়ে থাকে।
এমনই বাস্তবতায় বাংলাদেশেও বোনাস শেয়ার ইস্যুর ক্ষেত্রে ভিত্তিমূল্য হিসেবে অভিহিত মূল্যের পরিবর্তে বাজারমূল্যে বিবেচনা করা উচিত বলে মনে করছেন পেশাদার হিসাববিদরা।
উদাহরণের মাধ্যমে বিষয়টি তুলে ধরা যেতে পারে। ধরা যাক, শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত ‘ক’ নামে একটি কোম্পানি শেয়ারপ্রতি মুনাফা (ইপিএস) হয়েছে ৩ টাকা। যেহেতু আমাদের দেশে তালিকাভুক্ত সব কোম্পানির অভিহিত মূল্য ১০ টাকা। সে হিসেবে ‘ক’ কোম্পানিটি তার অর্জিত মুনাফা থেকে নগদ বা বোনাস হিসাবে সর্বোচ্চ ৩০ শতাংশ লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারবে। কিন্তু কোম্পানিটির বাজারদর যদি ৪০ টাকা হয় তাহলে ওই কোম্পানি ১০ শতাংশও বোনাস শেয়ার ঘোষণা করতে পারবে না। বাজারদরকে ভিত্তিমূল্য হিসেবে বিবেচনা করা হলে ১০ শতাংশ বোনাস শেয়ার ইস্যুর জন্য ওই কোম্পানির কমপক্ষে ৪টাকা ইপিএস প্রয়োজন হবে। এর ফলে কোন কারণ ছাড়াই কোম্পানির বোনাস শেয়ার ইস্যুর প্রবণতাও কমবে এবং নগদ প্রদানে আগ্রহী হবে। কারণ নগদ লভ্যাংশ ঘোষণার ক্ষেত্রে অভিহিত মূল্যকেই ভিত্তি মূল্য হিসেবে বিবেচনা করা হয়।
চট্টগ্রাম স্টক এক্সচেঞ্জের (সিএসই) ব্যবস্থাপনা পরিচালক সাইফুর রহমান মজুমদার দ্য রিপোর্ট টুয়েন্টিফোর ডটকমকে বলেন, অসংখ্য কোম্পানি কোন কারণ ছাড়াই বোনাস শেয়ার ইস্যু করছে। এটাকে কাজে লাগিয়ে কোম্পানিগুলো তাদের দুর্বলতা আড়াল করছে। যেহেতু অভিহিত মূল্যের চেয়ে কোম্পানির বাজারদর বেশি সেক্ষেত্রে বাজারদরে বোনাস শেয়ার প্রদান করতে হলে কোম্পানির অনেক বেশি সংরক্ষিত আয় থাকতে হবে বা মুনাফা করতে হবে। এর মাধ্যমে কোম্পানির আর্থিক সক্ষমতার বিষয়টি ফুটে উঠবে।
আইডিএলসি ইনভেস্টমেন্ট লিমিটেডের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মনিরুজ্জামান দ্য রিপোর্টকে বলেন, বাজার দরে বোনাস শেয়ার হিসাব পদ্ধতি চালু করলে শেয়ারবাজারে ইতিবাচক প্রভাব পড়বে। এতে কোম্পানিগুলো নগদ লভ্যাংশ প্রদানে উৎসাহিত হবে। একইসঙ্গে কোম্পানির প্রকৃতচিত্র বেরিয়ে আসবে।
ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) তালিকাভুক্ত কোম্পানির সংখ্যা ২৯৮টি। সব কোম্পানির অভিহিত মূল্য ১০ টাকা করে হলেও বাজারদর ভিন্ন। কিন্তু সব কোম্পানিই বোনাস শেয়ার ইস্যুর মাধ্যমে মূলধন বাড়ানোর ক্ষেত্রে অভিহিত মূল্যকে ভিত্তিমূল্য হিসেবে বিবেচনা করে। কিন্তু রাইট শেয়ারের মাধ্যমে মূলধন বাড়ানোর সময় কোম্পানিগুলো তাদের পারফরমেন্স অনুযায়ী প্রিমিয়ামসহ কিংবা প্রিমিয়াম ছাড়া রাইট শেয়ার ইস্যু করে থাকে।
অভিহিত মূল্যের পরিবর্তে বাজারমূল্যে বোনাস শেয়ার ইস্যু করা হলে কি হতো তা দেখানোর জন্য শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত কয়েকটি কোম্পানির চিত্র তুলে ধরা হলো-
ব্র্যাক ব্যাংক : ২০১৬ সালের ৩১ ডিসেম্বর শেষ হওয়া হিসেব বছরে ব্র্যাক ব্যাংক শেয়ারপ্রতি আয় (ইপিএস) করেছে ৫.৪৭ টাকা। চলতি বছরের ২০ মার্চ অনুষ্ঠিত ব্যাংকের পরিচালনা পর্ষদ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ১০ শতাংশ নগদ ও ২০ শতাংশ বোনাস শেয়ার ঘোষণা করেছে। লভ্যাংশ ঘোষণার ওইদিন ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে (ডিএসই) ব্যাংকের শেয়ার দর ছিল ৭৬.৬০ টাকা। এ হিসেবে ১০ শতাংশ নগদ ও ২০ শতাংশ বোনাস শেয়ার লভ্যাংশ ঘোষণায় শেয়ারপ্রতি ১৬.৩২ টাকা মুনাফা প্রয়োজন। এ হিসাবে ইপিএসের অতিরিক্ত ১০.৮৫ টাকা সংরক্ষিত আয় থেকে দিতে হতো।
পূবালী ব্যাংক : ২০১৬ সালের ব্যবসায় কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ ১২ মার্চ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ৫ শতাংশ নগদ ও ৮ শতাংশ বোনাস শেয়ার দেওয়ার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। এদিন কোম্পানির শেয়ার দর ছিল ২৫.৪ টাকা। এ হিসেবে নগদ লভ্যাংশ দিতে শেয়ারপ্রতি ০.৫ টাকা ও বাজার দরে বোনাস শেয়ার দিতে ২.০৩ টাকা প্রয়োজন। অর্থাৎ কোম্পানির শেয়ারপ্রতি দিতে হবে ২.৫৩ টাকা। তবে কোম্পানির শেয়ারপ্রতি মুনাফা (ইপিএস) হয়েছে ১.৫৮ টাকা। এ হিসেবে ইপিএসের অতিরিক্ত ০.৯৫ টাকা সংরক্ষিত আয় থেকে দিতে হতো।
ট্রাস্ট ব্যাংক : ২০১৬ সালের ব্যবসায় কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ ১৪ মার্চ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ১৫ শতাংশ নগদ ও ১০ শতাংশ বোনাস শেয়ার ইস্যু করেছে। এদিন কোম্পানির শেয়ার দর ছিল ২৬.৭ টাকা। এ হিসেবে বাজারদরে বোনাস শেয়ার দিতে ২.৬৭ টাকা ও নগদ লভ্যাংশ বাবদ ১.৫ টাকা প্রয়োজন। অর্থাৎ কোম্পানির শেয়ারপ্রতি দিতে হবে ৪.১৭ টাকা। তবে কোম্পানির শেয়ারপ্রতি মুনাফা (ইপিএস) করেছে ৩.৯৮ টাকা। এ হিসেবে ইপিএসের অতিরিক্ত ০.১৯ টাকা সংরক্ষিত আয় থেকে দিতে হতো।
(দ্য রিপোর্ট/আরএ/এমকে/এপি/এনআই/এপ্রিল ১৭, ২০১৭)
পাঠকের মতামত:
- সহযোগী কোম্পানি গঠনের অনুমতি পেয়েছে প্রাইম ব্যাংক
- এটিবিতে লেনদেনের নতুন নির্দেশনা বিএসইসির
- আইসিবি সিকিউরিটিজের শেয়ার ক্রয়ের সীমা বাড়লো
- গুজব ছড়ানো নিয়ে আবারও সতর্কতা জারি বিএসইসির
- জেড ক্যাটাগরিতে কোম্পানি স্থানান্তরে বিএসইসির নতুন নির্দেশনা
- ক্যাপিটাল গেইনের ওপর কর আরোপ চায় না বিএসইসি
- "রাইসির হেলিকপ্টার দুর্ঘটনার যুক্তরাষ্ট্রের কোনো হাত নেই"
- ৬০ কিলোমিটার বেগে ঝড়ো হাওয়া বয়ে যেতে পারে
- দিবালাকে ছাড়া কোপা খেলবে আর্জেন্টিনা
- সৌদি পৌঁছেছেন ৩২ হাজার ৭১৯ জন হজযাত্রী
- ১২টা পর্যন্ত ১৭ শতাংশ ভোট কাস্টিং হয়েছে: ইসি সচিব
- বিশ্বের চতুর্থ সর্বোচ্চ শৃঙ্গ লোৎসে জয় করলেন বাবর আলী
- বিশ্বকাপ নিয়ে নিজের পরিকল্পনা জানালেন লিটন দাস
- "বিএনপি জনগণকে ভয় পায় তাই নির্বাচনে অংশগ্রহণ করে না"
- গাঁজায় যা হচ্ছে তা গণহত্যা না: বাইডেন
- ঢাকায় এসেছেন অস্ট্রেলিয়ার পররাষ্ট্রমন্ত্রী
- সাবেক সেনাপ্রধান আজিজ আহমেদের ওপর মার্কিন ভিসা নিষেধাজ্ঞা
- হেলিকপ্টার দুর্ঘটনায় ইরানের প্রেসিডেন্ট ইব্রাহিম রাইসি নিহত
- ডিপজলের দায়িত্ব পালনে নিষেধাজ্ঞা দিয়েছে হাইকোর্ট
- যেভাবে তরুণ আইনজীবি থেকে ক্ষমতার সিংহাসনে রাইসি
- দ্বিতীয় দিনে আবারও সড়ক অবরোধ অটোরিকশা চালকদের
- ইরানের প্রেসিডেন্টের মৃত্যুর খবরে অস্থির তেলের বাজার
- "অটোরিকশা বন্ধের মধ্য দিয়ে গরিবের আহার কেড়ে নেয়া হয়েছে"
- খামেনির ঘনিষ্ঠ প্রেসিডেন্ট রাইসি সম্পর্কে যা জানা যায়
- রাঙামাটিতে ইউপিডিডিএফ'র অর্ধদিবস অবরোধ চলছে
- কোপা আমেরিকাতেও খেলা হচ্ছে না এদেরসনের
- টানা চার মৌসুম প্রিমিয়ার লিগের শিরোপা ম্যান সিটির
- সৌদি পৌঁছেছেন ৩০ হাজার ৮১০ জন হজযাত্রী
- দেশের ১১টি অঞ্চলের ওপর দিয়ে ঝড়ের আভাস
- মোহাম্মদ মোখবার হবেন ইরানের পরবর্তী প্রেসিডেন্ট
- তাপদাহে শিক্ষাপ্রতিষ্ঠানের জন্য নতুন নির্দেশনা মাউশির
- প্রেসিডেন্ট রাইসির বিধ্বস্ত হেলিকপ্টারে প্রাণের কোনো চিহ্ন নেই
- ইরানের গণমাধ্যম বলছে, রাইসি নিহত হয়েছেন
- "ব্যাংকে সাংবাদিক ঢুকবে না, তাহলে কি ঋণখেলাপিরা ঢুকবে"
- আওয়ামী লীগ এখন পরগাছায় পরিণত হয়েছে: জিএম কাদের
- সোনার ভরি ইতিহাসের সর্বোচ্চ দামে
- "কিরগিজস্তানে কোন বাংলাদেশি ছাত্র গুরুতর আহত হয়নি"
- শিল্প খাত পরিবেশবান্ধব হওয়া উচিত: প্রধানমন্ত্রী
- দেশটা এখন মগের মুল্লুকে পরিণত হয়েছে: মির্জা ফখরুল
- হেলিকপ্টার বিধ্বস্ত হয়ে ইরানের প্রেসিডেন্টের মৃত্যুর শঙ্কা
- ডিজিটাল সংযোগ আরো সম্প্রসারণের সংকল্প গ্রামীণফোন সিইওর
- ডিজিটাল সংযোগ আরো সম্প্রসারণের সংকল্প গ্রামীণফোন সিইওর
- হজ যাত্রীদের হেলথ চেক আপে বিকাশে ১০০ টাকা পর্যন্ত ছাড়
- শেয়ার হস্তান্তর করাবেন আল-আরাফাহ ইসলামী ব্যাংকের উদ্যোক্তা
- নর্দার্ন ইসলামী ইন্স্যুরেন্সের ক্রেডিট রেটিং নির্ণয়
- স্যানিটেশনকর্মীদের স্বাস্থ্যগত রক্ষায় কাজ করবে হারপিক ও সাজেদা ফাউন্ডেশন
- ঈদ উপলক্ষ্যে নতুন মডেলের পণ্য উন্মোচন করেছে ওয়ালটন
- ইসলামী ব্যাংকের উদ্যোগে শরী‘আহ সচেতনতা বিষয়ক ওয়েবিনার
- সূচকের পতনের মধ্য দিয়ে লেনদেন চলছে
- গাজায় ইসরায়েলি হামলায় অন্তত ৬৪ ফিলিস্তিনি নিহত
- "লড়াকু মানসিকতার শান্ত একজন ভালো নেতা"
- "বিশ্বকাপে পাকিস্তানকে যথেষ্ট বেগ পেতে হবে"
- তাপপ্রবাহের মধ্যে চোখ রাঙানি দিচ্ছে ঘূর্ণিঝড় রেমাল
- ৭ উদ্যোক্ত্যর হাতে জাতীয় এসএমই পুরস্কার তুলে দিলেন প্রধানমন্ত্রী
- ২১মে ঢাকা আসছেন অস্ট্রেলিয়ার পররাষ্ট্রমন্ত্রী
- আজ শেষ হচ্ছে এসএসসির ফলাফলের পুনঃনিরীক্ষার আবেদন
- মিরপুরে অটোরিকশা চালকদের সড়ক অবরোধ করে বিক্ষোভ
- বিশ্ব অর্থনীতির প্রভাব পড়ছে বাংলাদেশে: প্রধানমন্ত্রী
- পঞ্চম বাংলাদেশি হিসেবে এভারেস্ট চূড়ায় বাবর আলী
- আফগানিস্তানে বন্যায় অন্তত ৫০ জনের মৃত্যু
- কানে ঐশ্বরিয়ার লুক নিয়ে কটাক্ষ
- হিজবুল্লাহর হামলায় ক্ষয়ক্ষতি কথা স্বীকার করলো ইসরায়েল
- পশুর জন্য প্রাকৃতিক খাদ্যে উৎপাদন বাড়াতে বললেন প্রাণিসম্পদ মন্ত্রী
- পুঁজিবাজারে মূলধন কমেছে ৭ হাজার ১০৫ কোটি টাকার বেশি
- বজ্রপাতে সাতজনের মৃত্যু
- "বাংলাদেশের বিপক্ষে যে যাবে আমরা তার বিপক্ষে আছি"
- তাপস মনগড়া ও অসত্য তথ্য দিচ্ছেন: সাঈদ খোকন
- জাতি-ধর্ম-বর্ণ নির্বিশেষে কেউ যেন বৈষম্যের শিকার না হন: রাষ্ট্রপতি
- বাংলাদেশ ব্যাংকে সাংবাদিকরা কেন ঢুকবেন, প্রশ্ন ওবায়দুল কাদেরের
- নটর ডেম কলেজে ভর্তির আবেদন শুরু ২৫শে মে
- সুমাত্রায় ভয়ঙ্কর বন্যায় মৃতের সংখ্যা বেড়ে ৬৭ জন
- ভারতের প্রধান কোচ হবার প্রস্তাব পেলেন গম্ভীর
- এবার মেজর লিগে খেলবেন সাকিব
- ধোলাইখালে মিউচুয়াল ট্রাস্ট ব্যাংকে লাগা আগুন নিয়ন্ত্রণে
- "শেখ হাসিনার স্বদেশ প্রত্যাবর্তন মানে গণতন্ত্রের প্রত্যাবর্তন"
- ইসরায়েলকে সতর্ক করেছে ১৩টি দেশ
- সাকিবের রেকর্ড, রিয়াদের আক্ষেপ
- বিমানের সাবেক এমডিসহ ১৬ কর্মকর্তার নামে চার্জশিট, অব্যাহতি ১৪
- আগামী ২৪ ঘণ্টায় তাপপ্রবাহ অব্যাহত থাকতে পারে
- চলচ্চিত্র শিল্পী সমিতির নির্বাচনের ফল বাতিল চেয়ে নিপুণের রিট
- কোহলিকে অধিনায়ক হিসেবে দেখতে চান সাবেক তারকারা
- দেশের ৫৮ জেলায় ছড়িয়ে পড়েছে তাপপ্রবাহ
- এনআরবিসি ব্যাংকের পরিচালকের শেয়ার কেনার সিদ্ধান্ত
- গাজায় নিহতের অর্ধেকের বেশি বেসামরিক নারী ও শিশু: জাতিসংঘ
- বিশ্বকাপ খেলতে দেশ ছেড়েছেন সাকিব-শান্তরা
- প্রাথমিকের সহকারী শিক্ষকের দ্বিতীয় ধাপের চূড়ান্ত ফল প্রকাশ
- সৌদি পৌঁছেছেন ১৮ হাজার ৬৫১ জন হজযাত্রী
- মেঘনা ইন্স্যুরেন্সের অনিরীক্ষিত আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশ
- আশুলিয়ায় বকেয়া বেতনের দাবিতে শ্রমিকদের সড়ক অবরোধ
- বিশ্বে বাংলাদেশকে এগিতে নিতেই আলোচনা হয়েছে: পররাষ্ট্রমন্ত্রী
- বাংলাদেশ প্রসঙ্গে পশ্চিমা বিশ্ব তাদের অবস্থান পরিবর্তন করেনি: মির্জা ফখরুল
- "বাংলাদেশ ব্যাংকের থলের বিড়াল বের হতে শুরু করছে"
- ইআরডিএফবির আয়োজনে শেখ হাসিনার স্বদেশ প্রত্যাবর্তন শীর্ষক আলোচনা সভা অনুষ্ঠিত
- সৌদি পৌঁছেছেন ২১ হাজার ৬৩ জন হজযাত্রী
- ডেঙ্গুতে দেশে ৩ জনের মৃত্যু, হাসপাতালে ২১ জন
- লাগাতার দরপতনে শেয়ারবাজার, প্রথম ঘণ্টাতেই নেই ৬৬ পয়েন্ট
- এবার মেজর লিগে খেলবেন সাকিব
- বিএনপির সময় ঋণ খেলাপির তালিকা সবচেয়ে বড় ছিল: আইনমন্ত্রী
- যুক্তরাষ্ট্র র্যাবের ওপর থেকে নিষেধাজ্ঞা প্রত্যাহার করছে না: স্টেট ডিপার্টমেন্ট
- মিডল্যান্ড ব্যাংকের আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশ